Qu'est-ce que la CAF et pourquoi est-elle importante ?
La Capacité d'Autofinancement (CAF) représente l'excédent des produits encaissables sur les charges décaissables generé par l'activité de l'entreprise. Elle se distingue du résultat net car elle réintègre les charges non décaissées (amortissements, provisions) et soustrait les produits non encaissés (reprises sur provisions). La CAF est utilisée par les banques pour évaluer la capacité de remboursement d'un emprunt (règle : CAF ≥ annuités de remboursement × 1,3 à 1,5). Elle sert également à calculer le taux d'endettement : Dettes financières / CAF ≤ 3 à 4 selon les secteurs.
Méthode additive vs méthode soustractive : quelle différence ?
Il existe deux méthodes pour calculer la CAF. La méthode soustractive part de l'Excédent Brut d'Exploitation (EBE) et soustrait les charges financières et l'impôt. La méthode additive (celle utilisée par notre calculatrice) part du résultat net et réintègre les charges non décaissées (amortissements, provisions) en soustrayant les produits non encaissés (reprises, plus-values de cession). Les deux méthodes donnent le même résultat final ; la méthode additive est la plus directe à partir des données du compte de résultat.
CAF et cash flow : quelles différences ?
La CAF et le cash flow (flux de trésorerie) sont des notions proches mais distinctes. La CAF mesure les ressources générées par le cycle d'exploitation avant variation du besoin en fonds de roulement (BFR). Le flux de trésorerie libre (Free Cash Flow) prend en compte la variation du BFR et les investissements réels : FCF = CAF − Variation BFR − CAPEX. En d'autres termes, une entreprise peut avoir une forte CAF mais une trésorerie tendue si ses délais clients sont longs (forte hausse du BFR) ou si elle investit massivement.